Bitcoin bevindt zich in een historische bearmarkt tegenover goud, maar analisten zien in de recente ETF-uitstroom een koopsignaal dat een prijsherstel kan inluiden.
De Goud-Bitcoin verhouding bereikt kritieke niveaus
De verhouding tussen bitcoin en goud is gedaald naar 18,46 en bevindt zich daarmee ruim 17% onder het 200-weeks voortschrijdend gemiddelde van 21,90. Dit technische niveau fungeerde historisch gezien als scheidslijn tussen bull- en bearmarkten. Sinds het bereiken van een piek rond 40,9 in december 2024 is bitcoin met ongeveer 55% gedaald ten opzichte van goud.
Ter vergelijking: tijdens de bearmarkt van 2022 zakte deze ratio tot meer dan 30% onder het 200-weeks gemiddelde en bleef daar langer dan een jaar. De huidige neerwaartse beweging begon in november 2025, wat suggereert dat de markt mogelijk tot eind 2026 onder druk kan blijven staan als historische patronen zich herhalen.
Goud nadert ondertussen de psychologische grens van 5.000 dollar per ounce, gedreven door geopolitieke spanningen en inflatiezorgen. Het edelmetaal steeg vorig jaar met circa 60%, de beste prestatie sinds 1979.
1-jaars vergelijking: Bitcoin (candlesticks) versus goud (blauwe lijn) op dagbasis. Goud steeg bijna 79% terwijl bitcoin 14% daalde. Bron: Bitcoindaily.nl / TradingView
De onderstaande jaargrafiek toont het scherpe contrast tussen beide activa over de afgelopen twaalf maanden. Goud (blauwe lijn) steeg met bijna 79%, terwijl bitcoin in dezelfde periode ruim 14% verloor. Begin 2025 bewogen beide activa nog redelijk synchroon, maar vanaf het derde kwartaal liepen de prestaties dramatisch uiteen.
Bitcoin bereikte halverwege het jaar nog een rendement van rond 30%, maar gaf deze winsten volledig prijs. De huidige koers van circa 89.000 dollar ligt nu onder het niveau van een jaar geleden. Goud daarentegen versnelde juist in de tweede jaarhelft en nadert de grens van 5.000 dollar per ounce.
ETF-uitstroom bereikt hoogste niveau sinds november
Amerikaanse spot bitcoin ETF's registreerden in november en december 2025 gezamenlijk 4,57 miljard dollar aan netto-uitstroom, het hoogste bedrag sinds de introductie in januari 2024. November alleen was al goed voor 3,48 miljard dollar aan onttrekkingen, op één na het hoogste maandelijkse verlies ooit.
Januari 2026 begon veelbelovend met 1,2 miljard dollar aan instroom in de eerste twee handelsdagen. BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) trok op 5 januari 372 miljoen dollar aan, de grootste dagelijkse instroom sinds oktober 2025. Maar tussen 6 en 8 januari keerde het tij volledig met 1,13 miljard dollar aan uitstroom, waardoor de winsten vrijwel volledig verdampten.
Analisten zien koopsignaal in kapitaaluitstroom
Ondanks de somber klinkende cijfers wijzen marktexperts op een belangrijk historisch patroon. Periodes van significante ETF-uitstroom gingen in het verleden vaak vooraf aan sterke koersstijgingen. Illia Otychenko van CEX.IO beschrijft de huidige situatie als een consolidatiefase die voorafgaat aan een nieuwe opwaartse beweging.
De Ecoinometrics Bitcoin Market Monitor bevestigt deze visie en stelt dat de markt zich niet langer in liquidatiemodus bevindt maar in een consolidatieregime. Cruciaal detail: ondanks de uitstroom bleef de koers relatief stabiel rond 90.000 dollar, wat duidt op sterke onderliggende vraag.
Recente data ondersteunen dit optimisme. Tussen 13 en 15 januari stroomde 1,71 miljard dollar terug in bitcoin ETF's, de grootste driedaagse instroom sinds oktober. De koers raakte tijdens deze periode kort de 97.000 dollar aan, het hoogste niveau sinds medio november 2025.
Structurele factoren blijven intact
Het totale beheerd vermogen in Amerikaanse spot bitcoin ETF's bedraagt nog altijd circa 128 miljard dollar. Deze fondsen houden gezamenlijk ongeveer 606.000 BTC aan, oftewel circa 3% van alle bitcoin die ooit gedolven is. De cumulatieve netto-instroom sinds lancering staat op 56,65 miljard dollar.
Institutionele interesse blijft groeien ondanks de volatiliteit. Morgan Stanley diende deze maand registratiedocumenten in voor een eigen spot bitcoin ETF, naast voorgestelde producten voor Ethereum en Solana. Dit signaleert dat grote financiële instellingen bitcoin als beleggingscategorie serieus blijven nemen.
Bloomberg-analist Mike McGlone waarschuwt echter dat de goud-bitcoin ratio kan doorvallen naar niveaus die tien keer de goudprijs reflecteren, wat een koers van rond 50.000 dollar zou impliceren. Hij koppelt dit aan recessierisico's en de hoge correlatie tussen bitcoin en risicovolle activa.
Wat betekent dit voor beleggers?
De huidige marktsituatie presenteert een paradox. Enerzijds bevindt bitcoin zich in zijn zwaarste bearmarkt tegenover goud sinds jaren. Anderzijds suggereren ETF-stromen en on-chain data dat institutionele partijen de huidige niveaus als koopkans beschouwen.
De Short-Term Holder MVRV-ratio staat op 0,95, wat betekent dat recente kopers gemiddeld verlies hebben. Historisch gezien markeren dergelijke niveaus vaak bodems in de markt. Tegelijkertijd daalde de gemiddelde dagelijkse gerealiseerde winst van meer dan 1 miljard dollar in het vierde kwartaal van 2025 naar 183 miljoen dollar, wat wijst op significant afgenomen verkoopdruk.
De komende weken worden bepalend. Als bitcoin het 200-weeks gemiddelde tegen goud kan heroveren en ETF-instroom aanhoudt, kan 2026 alsnog een positief jaar worden. Maar als historische patronen standhouden, ligt verdere consolidatie of zelfs een diepere correctie in het verschiet.
- Mis geen enkel Bitcoin nieuws of bitcoin koers update:
- Voor het laatste Bitcoin nieuws volg je Bitcoin Daily op X
- Lees onze uitgebreide Bitvavo review ontdek hoe je bitcoin kunt kopen
